Las acciones de «crecimiento» aún no son baratas, advierte JPMorgan

Los logotipos de Facebook, Amazon, Netflix y Google aparecen en esta imagen compuesta de archivos de Reuters. / archivo de imagen

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LONDRES (Reuters) – Analistas del banco de inversión estadounidense JP Morgan advirtieron el lunes que las acciones de «crecimiento» dominadas por la tecnología aún no estaban baratas a pesar de algunas fuertes caídas en los últimos seis meses.

Los llamados FAANG han visto un aumento en la era COVID cada vez más reducida este año, con Facebook (.FB.O) Abajo 38%, Apple (AAPL.O) Cayó un 5,7%, Amazon un 8,5%, Netflix y Google (GOOGL.O) en un 35% y un 10%, respectivamente. (.NYFANG).

Los analistas de JPMorgan estiman que, en promedio, las empresas tecnológicas sin fines de lucro han perdido un 30 % de su valor desde su punto máximo en septiembre del año pasado, mientras que las empresas fintech centradas en aplicaciones y herramientas bancarias de alta tecnología han bajado un 40 %.

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“Con el debilitamiento de las acciones de crecimiento últimamente, están fuera, pero siguen estando bastante baratas”, dijeron los analistas de JPMorgan en una nota a los clientes, y agregaron que las acciones bancarias y relacionadas con las materias primas han subido este año gracias a los precios más altos del petróleo, los metales o los intereses. Los precios todavía estaban «lejos de ser caros».

Lo más probable es que las ganancias de los sectores de «crecimiento» ya no sean excepcionales, aunque el principal impulsor siguen siendo los costos de endeudamiento del mercado de bonos, que aumentaron este año debido a que los principales bancos centrales sentaron las bases para las alzas de tasas.

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Años de tasas históricamente bajas han impulsado las acciones tecnológicas al alza, pero a medida que esas tasas vuelven a subir, el atractivo de las acciones tecnológicas estratosféricas se vuelve mediocre para los inversores, especialmente si sus caminos de crecimiento se tambalean.

«Creemos que los rendimientos de los bonos seguirán aumentando durante el año», dijo JPMorgan, refiriéndose a los costos del mercado de bonos.

«Nuestros analistas de estrategia de renta fija esperan que los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años alcancen el 2,35 % a fines de este año, y los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años, al 0,5 %». Los rendimientos del Tesoro están ahora en 1,92% y los rendimientos del Bund alemán están en 0,2%.

También dijeron que la escalada de tensiones entre Rusia y las potencias occidentales por Ucrania no debería conducir a un regreso a los grandes nombres tecnológicos, que se han ganado la reputación de refugio seguro durante la pandemia.

«Si bien la geopolítica podría estallar hasta fin de mes… no esperamos que esto continúe y pedimos la reanudación de las operaciones internas de riesgo en la primavera».

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(Reporte de Mark Jones Editado por Alistair Bell)

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